周四(3月2日)，美国上周初请失业金人数再次下降，表明就业市场仍然强劲。劳工部的另一份报告显示，第四季度劳动力成本的增长速度远远快于此前的估计。与此同时，美联储官员柯林斯发表了偏鹰派言论。受此影响，美元指数持续攀升，最高触及105.18，美股和黄金则低迷不振。
上周，美国申请失业救济的人数有所减少，一项衡量劳动力成本的指标在2022年最后几个月依然坚挺，突显出就业市场紧张加剧了通胀压力。
美国劳工部周四公布的数据显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少2000人，至19万人。另有数据显示，第四季度单位劳动力成本折合成年率增长3.2%，几乎是初步估计的三倍。
这些数据凸显了劳动力市场的持久强劲。虽然近几个月来，一些知名公司(主要是科技和金融领域的公司)宣布裁员，但整个经济领域的裁员人数仍处于历史低位。
尽管如此，经济学家和投资者仍在密切关注初请失业金人数数据，看是否有迹象表明，在依然居高不下的通胀、高企的劳动力成本和美联储加息的重压下，劳动力市场正开始崩溃。
美国劳工统计局对去年第四季度的修正估计显示，每小时产出的增幅约为最初报告的一半。强劲的生产率增长有助于抵消工资上涨带来的通胀影响。
该报告纳入了修订后的源数据，导致工作时间大幅增加，这阻碍了生产率的增长。去年全年，生产率下降了1.7%，为1974年以来的最大降幅。2022年劳动力成本增长6.5%，为40年来最大涨幅。
彭博经济学家Eliza Winger表示:“申请失业救济的人数继续与劳动力市场疲软的预测不符……裁员可能还会增加，劳动力成本高企和需求减少会给企业利润率带来压力。”
截至2月18日当周，续请失业金人数降至166万，即已经提交初步申请并正在申请失业救济的人数。
初请失业金人数每周都有波动，但在节假日前后波动更大，最近的数据包括总统日。初请失业金人数四周移动平均值微升至19.3万人，抹平了部分波动。
上周未经调整的初请失业金人数降至201710人，反映出肯塔基州和加利福尼亚州的人数下降。
下周将公布的数据，包括1月份的职位空缺和2月份的非农就业报告，将让人们进一步了解美国劳动力市场的状况。
美联储方面，波士顿联储主席柯林斯表示，决策者需要继续加息以控制通胀，不过借贷成本究竟需要上升多少将取决于未来的数据。
柯林斯在接受佛蒙特州公众电台采访时说:“我确实认为我们需要进一步加息，而正确的加息幅度实际上需要取决于对我们收到的信息进行全面审查。”该采访于周三录制，并于周四由媒体分享。
“而且我确实认为，维持一段时间是很重要的，因为金融状况收紧的影响需要一段时间才能在经济中发挥作用。”
美联储官员上个月将利率上调了25个基点，将基准利率目标上调至4.5%至4.75%的区间。这比去年12月加息50个基点和去年四次加息75个基点的幅度要小。
根据美联储官员在12月会议上公布的预测中值，政策制定者预计今年利率将升至5.1%。美国央行官员将在3月21日至22日再次开会时发布新的预测。
投资者加大了对美联储需要将利率提高到多高才能抑制通胀的押注，此前一系列报告显示，经济对美联储激进的紧缩行动具有惊人的弹性。根据期货合约的定价，市场目前预计今年利率将达到近5.5%的峰值。
柯林斯上周表示，美联储必须继续提高利率，以使其达到足够严格的水平，并且可能需要在“较长”时间内保持利率，以使通货膨胀率降至央行2%的目标。
在过去24小时内，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了加息超过5%的必要性，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他担心几乎没有证据表明服务业正在充分放缓。
市场走势：美元强势上涨 黄金美股低迷不振
美元周四走强，此前初请失业金人数显示美国就业市场强劲，且其他数据显示劳动力成本上升，暗示美联储将在更长时间内维持较高利率。
市场认为美联储将进一步加息以遏制棘手的通胀，对利率预期敏感的两年期美国国债收益率飙升至2007年7月以来的水平4.918%。
美市盘中，衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数持续上涨并刷新日高至105.18，日内涨幅达0.75%。
(美元指数30分钟走势图，来源：中阳期货
加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场外汇策略北美主管Bipan Rai表示，“市场越来越担心，即将公布的数据显示，美联储的行动可能比他们去年底时预期的稍微落后一点。”
“我们的两年期收益率处于15或16年未曾见过的水平。这是美元表现优异的一个明显原因。”
外汇市场的主要驱动因素最近已从风险偏好转向利率。在这样的背景下，汇丰银行(HSBC)经济学家认为，美元的强势在短期内看来将趋于见顶。
“虽然我们认为美元可能会在区间内波动，但我们认为未来几周风险的天平偏向下行。”
“由于市场现在的焦点似乎是利率，而不是风险偏好，美国数据的任何进一步上行惊喜都将导致美元走强。就业报告将于3月10日发布，CPI将于3月14日发布(后者在美联储的噤声期内发布);然而，考虑到最近美元的反弹和鹰派的利率预期，任何鸽派的意外都可能出现不对称的下行。”
贵金属方面，金价周四波动，因美国上周初期失业金数据暗示就业市场吃紧，可能令美联储继续维持升息周期，支撑美元和美债收益率。
美市盘中，现货黄金交投于平盘略下方，日内在10美元窄幅区间内波动。
(现货黄金30分钟走势图，来源：中阳期货
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，随着就业市场紧张已基本被消化，美元和美债收益率走高令黄金承压。
美元指数上涨0.5%，使得黄金对持有其他货币的买家来说更加昂贵。
指标美国10年期国债收益率在2022年11月初以来最高水准附近徘徊，令非孽息黄金承压。
下周公布的消费者物价指数(CPI)数据可能为投资者提供更多有关美联储3月21-22日议息会议前利率走势的线索。预计美联储将在3月21-22日议息会议上升息25个基点，至4.75% - 5%的区间。
“我认为在那之后，市场将出现宽慰性的反弹-每当我们再次加息，我们就接近(升息)的尾声，”Streible说。
股市方面，随着交易员担心利率将继续上升，标准普尔500指数周四小幅下跌。
标准普尔500指数下跌0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.4%。道琼斯工业股票平均价格指数逆势上涨131点，涨幅0.4%，Salesforce的股价因强劲的季度业绩和前瞻性指引而大幅上涨。所有主要股指本周都在下跌。
(道指30分钟走势图，来源：中阳期货
Smith Capital Investors首席投资官Gibson Smith表示:“市场正在对更强劲的经济数据做出反应，而这些数据并没有证实通胀正在回调。”“对股市而言，显而易见的是，我们所处的环境可能是，经济增长没有我们所希望的那么高，通胀也没有我们所希望的那么快下降，因此加息开始分化股市。”
周四，不断上升的债券收益率继续打压股市。近期数据显示，美联储的加息行动尚未显著减缓美国经济并抑制通胀，这已将基准借贷成本推高至4%以上，交易员押注美联储将不得不进一步收紧货币政策。
周四美国公布就业数据后，美债收益率延续升势。上周首次申请失业救济人数从上周的19.2万人降至19万人。第四季度劳动生产率被向下修正，单位劳动力成本被向上修正。
杰富瑞(Jefferies)货币市场经济学家Thomas Simons在一份报告中表示:“像这样的数据发布，正是政策制定者继续重申加息意图的原因，他们会先暂停加息，然后在相当长一段时间内(让)利率处于限制性区间。”
他说:“他们认识到通货膨胀在最近几个月已经从高位回落，但是他们担心通货膨胀会稳定在2%的目标水平之上。1月数据的反弹正是他们担心的那种事情，”他写道，他指的是一系列好于预期的就业和通胀数据。
自从美联储大约一年前开始提高实际上为零的借贷成本以来，标准普尔500指数已经下跌了9%以上。
