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海航再现债券违约!15亿私募债竟还不上?还有

来源:中阳期货    作者:中阳国际期货    

一直在大力处置资产自救的海航集团,债券还是出现了违约。

7月29日,16海航02债券发生违约,未能兑付相应的本息。券商中国记者注意到,该支债券为发行规模15亿元的私募债,在违约前半年按期兑付了利息,且评级机构还给了AAA级的债券评级。

巧合的是,在7月26日,海航集团还新发行了一只22亿私募债。公开资料也显示,就海航集团而言,除了16海航02私募债,到2024年7月29日,海航集团还有9只合计157亿元债券待偿还。

值得注意的是,虽然未能按时兑付已成定局,但市场对其还是抱有希望。事实上,今年3月海航发行的 16海航01 到期兑付时,也出现债券到期当日未能按期兑付,相隔几天后才完成兑付的技术性违约情况。去年8月,海航系公司美兰机场发行的 17美兰机场SCP002 也出现过技术性违约的情况。

2018年下半年以来,波澜不断的海航集团 壮士断腕 般处置了超过3000亿资产,但截至2018年末,其资产负债率仍然高达70.55%,净利润亏损49亿元,在海航集团债券年报中,审计机构对其资金流表示疑虑出具带强调事项的其他审计意见。

海航私募债违约

海航困难还在,但危机已经过去。 这是海航集团董事陈峰自2018年末以来对海航内部情况的表态。

尽管洪峰已经过去,似乎浪花还不小,7月29日,16海航02私募债曝出违约的消息。

资料显示,16海航02全称为海航集团有限公司非公开发行2016年公司债(第二期),债券代码135706,于2016年7月28日发行,在上交所挂牌,规模15亿元,期限3年,票面利率6.2%,到期日为7月29日,资金全部用于补充海航的流动资金。

彼时,上海新世纪资信评估公司给出了16海航02债券AAA的评级,受托管理人为华福证券,而在半年前2018年末,16海航02债券利息也按期兑付了。

就在16海航02债券违约的前三天,海航集团还发行了一只私募债19海航04,规模22.09亿元,票面利率6%。

到今年12月24日,海航集团还有一只10年期的企业债09海航债需要偿还,规模约13亿元。据券商中国记者统计,截至目前,就海航集团本身而言,除去16海航02债券,海航发行的私募债和一般企业债合计待偿还规模157亿元。

亏损49亿,会计所给出强调意见

近年来,海航集团可谓遭遇 水逆 ,先是2017年发生流动性危机,2018年创始人之一海航集团董事长王健在法国公务出差期间发生意外,不幸离世,给暂时稳定却脆弱的海航带来严重的影响。

2018年7月5日,已退居幕后2年多的陈峰重新出山,被选举为海航集团董事会董事长,彼时海航集团2018年上半年总资产1.11万亿元,总负债6574亿元,尽管规模大,但是流动性堪忧,蕴含着流动性危机。

我出来是一个很艰难的选择。 陈峰对外界表示,但别无选择,陈峰最坚决的措施,是一系列资产处置动作。 非主业坚决不要了。 一年时间,海航迅速处置了一批以金融、地产等为代表的非主业资产,累计超过3000亿元。

不过,在海航集团大规模处置资产后,截至2018年末,海航集团的资产负债率并没有大幅降低,反而上升了。

海航集团2018年债券年报显示,截至2018年末,海航集团总资产1.07万亿元,同比减少13%,总负债7553亿元,同比增加3%,净资产3152亿元,同比减少36%,净资产大幅减少主要系处置子公司减少少数股东权益以及该年度亏损所致。

截至2018年末,海航集团资产负债率70.55%,同比上升18%,流动比率和速动比例分别为1.1和0.86,同比均线25%,期末现金及现金等价物412亿,同比减少68%。

2018年营业收入6167.13亿元,同比增长5%,净利润亏损49亿元,而2017年净利润是81.3亿元,同比下降160%,海航集团解释主要系运营成本及财务费用增加所致。

值得一提的是,在海航集团公司2018债券年报中,审计机构中兴财光华会计师事务所出具的审计意见为 其他审计意见 即带有强调事项,而并不是正常的标准无保留意见。

审计机构意见显示,所涉及的事项为: 截至2018年末海航集团公司的流动比率为1.1:1,流动比率比较低,由此表明存在可能导致海航集团公司资金流产生重大疑虑的重大不确定性。

2019年我们仍然要加大处置非主业资产的力度,一季度实现了现金回流。 今年5月,陈峰接受媒体采访时表示,如期地完成了社会各方面对海航的要求。应该说处置资产和债务结构调整,对于海航恢复流动性产生了重大作用。