原标题：金价涨势才刚开始，剑指1440！美联储降息暴露经济衰退的秘密
尽管美联储主席证词和FOMC会议纪要的温和结果最初引发了市场对黄金的追捧，但对国际贸易局势的疑虑，以及美国和伊朗之间地缘政治风险的可能升级，都推高了金价。
自2011年创下纪录高点以来，黄金一直存在争议。当时的论点是，通过美联储量化宽松大规模扩大货币供应，将引发恶性通胀，使贵金属资产比其它金融资产更具吸引力。然而，恶性通货膨胀从未发生，这就解释了为什么金价在接下来的四年里下跌了近50%。
通货膨胀率仍然不高使得人们对黄金的兴趣重燃，金价已升至2013年初以来的最高水平。喜欢黄金有很多原因，宏观经济背景显示对黄金仍然有利，有以下四方面原因。
其一，央行降息潮来临！
按照鲍威尔的证词：美国经济前景面临巨大的不确定性风险，同时通胀水平依旧低迷。对贸易政策和全球经济疲软的担忧继续打压美国经济前景，美联储准备采取适当行动来维持长达十年的经济扩张。
也就是说，为刺激疲软的经济，美联储降息的预期进一步加强了；并且美总统也一直在施压美联储启动降息；那么月底，如果美联储启动降息，将会带动全球新一轮央行降息潮。
其二，黄金与美国预算赤字相当接近
2009年至2011年的金价高点与奥巴马政府时期高达GDP 10%的巨额赤字大致相当，包括金融海啸时期的的刺激支出和美元的大幅贬值。这一次，人们有一种感觉，即赤字问题规模庞大且难以解决。
美国国会预算办公室预计，到2049年，美国财政赤字将增加一倍以上，达到GDP的8.7%。全球目前总计有价值约13万亿美元的负利率债券。
在金融危机之后，投资者们都预计大幅宽松的货币政策将极大地推高通胀，因此纷纷涌入黄金市场，每当市场出现非理性的担忧，黄金的避险保值功能就会凸显出来，也就有了因此获利的机会。
其三，数字货币的虚拟性不容忽视
数字货币经常被用来和黄金做比较，被当成保值资产。加密货币倡导者辩称，比特币是一种客观的价值储存手段，他们的观点在一定程度上是正确的，因为现有的比特币数量有限。
但比特币有一些黄金不具备的技术复杂性，比如断电时会发生什么。可以拿起并触摸到的有形的东西比计算机代码更有价值。
其四，最大因素是负收益债券的激增
U.S． Global Investors 的Frank Holmes指出，从全球债券的表现来看，眼下有足够持有黄金的动机。
私人和公共债务的规模大得惊人，这是非常危险的。世界上大约有13万亿美元的负收益债券，超过了金融危机前的2016年，达到历史峰值，高企的负收益债券表明了投资者们担忧全球经济增长在放缓。
根据国际货币基金组织的数据，许多国家的公共和私人债务总额超过GDP的320%。毋庸置疑，债务驱动的经济扩张是不可持续的。在目前的利率水平下，这些债务似乎是廉价的，值得放在资产负债表上。然而，低债券收益率并没有反映出总体上的低风险，而是反映了金融抑制。
相比与债券之下，黄金实际上是高收益的。2009年，货币供应增长引发的对通胀的担忧促使人们买入黄金，这是可行的，而买入30年期债券的看跌期权则不然。债券收益率低对黄金一直都是一大利好，这意味着黄金的持有成本很低，是极佳的保值选择。
虽然鲍威尔认为美国经济风险上行，但也没有人们普遍认为的那么糟糕，经济仍有一定的运行空间。人们的共识是，到2020年底，美国将走向衰退。我们还没有被说服。考虑到财政刺激的效果将会减弱，很有可能会出现增长放缓，但经济低迷则是另一回事。因此，美联储提前降息将为未来某个节点美国经济可能出现的衰退做好安全铺垫。
然而，经济放缓加上对经济衰退的担忧，可能足以增加黄金的避险需求。许多人在经济已经陷入衰退时购买黄金，但聪明的资金会提前进入贵金属领域。
易汇通行情软件显示，现货黄金交投于1420.25美元/盎司，涨幅收窄至0.13%。特别是美联储在全球宏观经济逆风加剧的同时，应该会在未来12个月推动金价升至1500美元。在上涨方面，多头突破了1410点大关，并创下1418点的高点，短线可以展望1440点的关键阻力位，这将为延续2012年5月1527点的低点铺平道路。
